Die Stimmung in der chinesischen Wirtschaft hat sich im Juni weiter leicht verbessert. Damit bestätigt sich unsere Einschätzung, wonach China die konjunkturelle Talsohle klar hinter sich gelassen hat. Im zweiten Quartal dürfte die Wirtschaft wieder etwas an Fahrt aufgenommen haben. Mit einem kräftigen Aufschwung rechnen wir indes aber nicht.

Die drei größten Volkswirtschaften in Ostasien - China, Japan und Korea - weisen eine deutlich stärkere Verflechtung auf und sind weitaus besser für den nächsten Konjunkturaufschwung gerüstet, als man in Europa gemeinhin wahrnimmt.

Im Februar hat sich die Stimmung in der chinesischen Wirtschaft zum dritten Mal in Folge verbessert. Dies ist zwar kein Grund zur Euphorie. Allerdings geben die neuesten Zahlen der Hoffnung neue Nahrung, dass die von der Regierung ergriffenen wirtschaftspolitischen Maßnahmen zu wirken beginnen und sich die wirtschaftliche Lage allmählich stabilisiert.

Chinas Wachstumsdynamik sprengt seit Jahren alle Rekorde. Doch jetzt mehren sich die Stimmen, dass China nach der Olympiade einen starken Wachstumseinbruch erleiden könnte. Kommt es zum Hard Landing der chinesischen Wirtschaft?

Chinas reales Wirtschaftswachstum erreicht 2007 mit 11,5% seinen Höhepunkt, wird aber auch 2008 trotz des Wirtschaftsabschwungs in den USA auf hohem Niveau verbleiben. Eine weiche oder sogar harte „Konjunkturlandung“ ist im nächsten Jahr nicht in Sicht. Längerfristig wird aber auch die chinesische Konjunktur an Fahrt verlieren.

Nach mehreren Kursstürzen in diesem Jahr setzt die chinesische Börse ihren Höhenflug fort.

Ein „managed floating“ schafft Freiheitsgrade für die chinesische Geldpolitik und Banken. Vieles spricht für einen weiterhin eher unterbewerteten Wechselkurs.