Im Juni stieg der von der China Federation of Logistics & Purchasing (CFLP) veröffentlichte Einkaufsmanagerindex für das Verarbeitende Gewerbe leicht von 53,1 auf 53,2 Punkte. Damit lag er bereits zum vierten Mal in Folge über der Expansionsschwelle von 50 Punkten. Zusammen mit weiteren Konjunkturdaten wie beispielsweise zur Industrieproduktion (Mai: + 8,9% gegenüber Vorjahr) bestärkt uns die jüngste Umfrage unter den Einkaufsmanagern in unserer Einschätzung, dass China die konjunkturelle Talsohle klar hinter sich gelassen hat. Bereits im zweiten Quartal dürfte die Wirtschaft wieder etwas an Fahrt aufgenommen haben. Wir rechnen mit einem Anstieg um 6,5% gegenüber Vorjahr.

Allerdings gehen wir insgesamt nicht von einem kräftigen Aufschwung aus. Dafür dürfte die Dynamik bei der Exportnachfrage in den kommenden Monaten einfach noch nicht ausreichend sein. Auch ist nicht damit zu rechnen, dass das kreditgetriebene inländische Nachfragewachstum (Konjunkturpaket!) all zu lange anhalten wird. Im Mai war das Kreditwachstum mit +28% gegenüber Vorjahr das kräftigste seit 1998. Für das Gesamtjahr 2009 erwarten wir ein reales Wirtschaftswachstum zwischen 6,5 und 7%.

 

Gregor Eder

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