Die Stimmung unter den chinesischen Unternehmen ist zwar nach wie vor nicht gut, aber deutlich weniger schlecht als noch vor wenigen Monaten. Im Februar stieg der Einkaufsmanagerindex für das Verarbeitende Gewerbe spürbar auf 49 Punkte, nachdem er im Januar noch bei 45,3 Punkten gelegen hatte. Damit liegt der Index nur noch knapp unter der Expansionsschwelle von 50 Punkten und immerhin bereits gut 10 Punkte über seinem bisherigen Tiefststand von November 2008.

Entwarnung kann für die chinesische Wirtschaft damit zwar noch nicht gegeben werden.  Dafür sind die harten Daten beispielsweise zum Außenhandel oder zur Industrieproduktion nach wie vor einfach viel zu schlecht.  Allerdings bekommt mit den jüngsten Umfrageergebnissen die Hoffnung auf eine allmähliche Stabilisierung der wirtschaftlichen Lage neue Nahrung. Die chinesische Regierung hat rasch auf den Wachstumseinbruch reagiert. Im November 2008 verabschiedete sie ein auf zwei Jahre angelegtes Investitionsprogramm im Umfang von 586 Mrd. USD, wovon sie in den beiden letzten Monaten des Jahres 2008 bereits 15 Mrd. USD ausgegeben hat. Stimulierend dürfte auch die spürbar verstärkte Kreditausweitung der Banken wirken. Mit einem Anstieg von über 21 Prozent gegenüber Vorjahr war das Kreditwachstum im Januar 2009 so stark wie seit fünf Jahren nicht mehr. Der allmählichen wirtschaftlichen Stabilisierung im ersten Halbjahr dürfte in der zweiten Jahreshälfte dann eine Konjunkturbelebung folgen. Im Jahresdurchschnitt 2009 rechnen wir mit einem Anstieg des realen Bruttoinlandsproduktes in einer Größenordnung zwischen 5 und 6%, nach 9% im Vorjahr.

 

Gregor Eder

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