Das deutsche Finanzsystem und als wichtiger Teil davon auch die Mittelstandsfinanzierung unterliegen seit Beginn des 21. Jahrhunderts einem tiefgreifenden Strukturwandel. Dabei wirken mehrere Entwicklungstendenzen gleichzeitig: Der Wandlungsprozess hat in jüngerer Zeit an Fahrt aufgenommen. Die Entwicklung führt in der Tendenz zu einem Bedeutungsgewinn von Märkten und marktmäßigen Bewertungen.

Der europäische Einigungsprozess musste in diesem Jahr große politische Rückschläge hinnehmen. In den nächsten Jahren dürfte die weitere Integration der Finanz- und Bankenmärkte weniger von der Politik als von den Marktkräften selber bestimmt werden.

Nach langen Jahren des Zögerns haben die japanischen Banken in den letzten drei Jahren - unter erheblichem staatlichen Druck - große Fortschritte beim Abbau ihrer Problemkredite erzielt. Die Lage hat sich weitgehend normalisiert. Nach der Vergangenheitsbewältigung stehen jetzt wieder Wachstum und Profitabilität auf der Agenda.

Ende der neunziger Jahre war die Hochzeit der Optimisten. Am Finanzplatz Deutschland herrschte Euphorie. Die Hausse an den Aktienmärkten, der Aufstieg des „Neuen Markts“, die Platzierung der „Volksaktie“ Telekom, die Einführung des elektronischen Handelssystems Xetra und last but not least die Ansiedlung der Europäischen Zentralbank in Frankfurt verleiteten zu den schönsten Blütenträumen von der Rolle Frankfurts im zusammenwachsenden Europa. Der Einbruch der Aktienmärkte hat dieser Aufbruchstimmung allerdings ein jähes Ende bereitet.

In den zurückliegenden Jahren erwies sich das deutsche Bankensystem zwar auch unter starkem Druck als stabil, aber seine Profitabilität war sehr gering. Die Kehrtwende, insbesondere auf der Aufwandsseite, ist eingeleitet. Mit der Verbesserung der wirtschaftlichen Rahmenbedingungen dürfte diese Entwicklung in einen nachhaltigen Aufholprozess münden.