Chinas Wachstumsdynamik sprengt seit Jahren alle Rekorde. Doch jetzt mehren sich die Stimmen, dass China nach der Olympiade einen starken Wachstumseinbruch erleiden könnte. Kommt es zum Hard Landing der chinesischen Wirtschaft?

Chinas reales Wirtschaftswachstum erreicht 2007 mit 11,5% seinen Höhepunkt, wird aber auch 2008 trotz des Wirtschaftsabschwungs in den USA auf hohem Niveau verbleiben. Eine weiche oder sogar harte „Konjunkturlandung“ ist im nächsten Jahr nicht in Sicht. Längerfristig wird aber auch die chinesische Konjunktur an Fahrt verlieren. In den kommenden 5 Jahren dürfte die jahresdurchschnittliche Expansion des BIP bei 9% in den danach folgenden 10 bei 7% liegen. Hinter den längerfristig moderateren Zuwachsraten steht unter anderem eine abnehmende Bedeutung der wirtschaftlichen Erschließung des Hinterlandes und des Exports sowie eine reduzierte Ersparnisbildung. Die Wirtschaftsentwicklung der Volksrepublik würde damit dem Wachstumsverlauf anderer, wirtschaftlich weiter entwickelter Staaten in Fernost wie Südkorea, Taiwan und Japan folgen.

Ein Hard landing hätte gravierende Auswirkungen auf China selbst und auf die Weltwirtschaft. Allerdings hat ein solches Schreckensszenario nur eine sehr geringe Eintrittswahrscheinlichkeit. Chinas Wachstumsdynamik wird sich im laufenden Jahr und 2006 nur moderat auf 8% zurückbilden.

Die Angst vor einem Hard landing der überhitzten chinesischen Konjunktur macht seit einiger Zeit die Runde. Sie hat inzwischen auch die Finanzmärkte ergriffen, die hierdurch Zinssteigerungen in den USA befürchten. Dies aber ist unbegründet, auch weil die chinesischen Finanzanlagen in den USA in Relation zum Volumen des gesamten US-Geld- und Kapitalmarkts einfach zu gering sind.

Der Außenwirtschaftserfolg kann China bereits bald zur drittgrößten Handelsmacht nach den USA und Deutschland aufsteigen lassen. Zudem sprechen viele Faktoren dafür, dass die chinesische Wirtschaft längerfristig auf hohem Wachstumskurs bleiben wird. Dann dürfte die Volksrepublik in 8 bis 10 Jahren Deutschland als drittgrößte Volkswirtschaft überholt haben.