Nach langen Jahren des Zögerns haben die japanischen Banken in den letzten drei Jahren - unter erheblichem staatlichen Druck - große Fortschritte beim Abbau ihrer Problemkredite erzielt. Die Lage hat sich weitgehend normalisiert. Nach der Vergangenheitsbewältigung stehen jetzt wieder Wachstum und Profitabilität auf der Agenda.

Die Rendite zehnjähriger Staatsanleihen ist seit Ende Mai spürbar gestiegen. Mit dem klaren Überschreiten der Schwelle von 1,5 % befinden sich die Langfristzinsen damit inzwischen wieder auf dem Niveau, das vor Einführung der quantitativen Geldpolitik der Bank of Japan im März 2001 herrschte. Damit hat die Phase der „Normalisierung“ des JGB-Markts begonnen.