Die in diesem Working Paper skizzierten Megatrends lassen sich in zwei Hauptgruppen einteilen: Die erste Gruppe umfasst globale Trends, die schon längere Zeit in aller Munde sind, die zweite Gruppe umfasst Technologiefelder, die das 21. Jahrhundert entscheidend prägen werden. Die unter dem Stichwort NBIC diskutierte Konvergenz verschiedener Technologie- und Wissenschaftsbereiche könnte den Beginn des sechsten Kondratieff-Zyklus markieren.

Das Wachstum des deutschen Produktionspotenzials wird derzeit von den meisten Ökonomen auf 1 bis 1,5 % geschätzt. Dies steht auch im Einklang mit dem durchschnittlichen Wirtschaftswachstum von 1,3 % im Zeitraum 1995 bis 2005. Gibt es Chancen, schnell auf einen dauerhaft höheren Wachstumspfad zurückzukehren? Unsere Auffassung nach, ja.

Kapitalmarktprognosen gehören heutzutage zum Standardprogramm jedes größeren Finanzunternehmens. Dabei werden mittelfristige Entwicklungen stärker als kurzfristige Schwankungen von makro-ökonomischen Größen beeinflusst. Es liegt daher nahe, Kapitalmarkttrends mit Hilfe eines ökonometrischen Modellansatzes zu analysieren.

Der Geldvermögensbestand der privaten Haushalte in Deutschland hat sich seit der Wiedervereinigung verdoppelt und betrug Ende 2004 knapp 4,1 Bill. EUR. Im Verhältnis zum BIP ergibt sich für Deutschland ein Wert von 185 %. Damit ist diese Kennzahl deutlich niedriger als in den USA und in Japan. In diesen beiden Ländern beläuft sich das Geldvermögen ungefähr auf das dreifache Volumen des BIP.

Die Veröffentlichung von Renditeprognosen gehört heutzutage zum Standard jeder größeren Bank oder anderer Finanzunternehmen. Wie treffsicher sind die Renditeprognosen von Konsensusumfragen im Schnitt der letzten 15 Jahre? Dies soll anhand der deutschen (europäischen) Benchmarkrendite mit einer Restlaufzeit von zehn Jahren untersucht werden.

Der von den Volkswirten von Allianz Group und Dresdner Bank neu entwickelte Allianz Konjunkturindikator erlaubt frühzeitig Aussagen zur konjunkturellen Dynamik der Weltwirtschaft. Derzeit signalisiert er eine deutliche Wachstumsabschwächung für das zweite Quartal.

Der Gewinnsprung vieler deutscher Unternehmen erzeugt angesichts der Arbeitsmarktmisere und der Flaute der Binnenkonjunktur verwundertes Staunen. So stieg der Jahresüberschuss der 30 DAX-Unternehmen 2004 nach Analystenschätzungen um 72 %. Dabei war die Verbesserung bei den operativen Erträgen die eigentliche Triebkraft für das höhere Gewinnniveau. Wie läßt sich aber nun das Gewinnparadoxon erklären?

In den nächsten Jahrzehnten werden demographisch bedingte Schwankungen beim Spar- und Investmentverhalten die Kapitalmärkte und deren Renditeentwicklung merklich beeinflussen. Es wird jedoch Gegengewichte geben, die die Ausschläge in Grenzen halten.

Die Außenhandelsstruktur Deutschlands und der EWU ist bei der Beurteilung der Wechselkurswirkungen auf Exporte und Wirtschaftsentwicklung eine wichtige Determinante. So werden etwa die deutschen Exporte in die Länder der europäischen Gemeinschaft aufgrund des weitgehend gemeinsamen Währungsraums durch Wechselkursschwankungen nicht direkt beeinflusst. Hingegen ist bei einer Euro-Aufwertung eine merkliche Dämpfung bei den Exporten in die Länder des Dollar-Raums zu beobachten.